Що таке Арбітраж Криптовалют?

Арбітраж криптовалют – це торгова стратегія, яка використовує розбіжності у цінах між ідентичними криптовалютними активами на різних ринках або різними парами криптовалют на тому самому ринку для отримання прибутку з відносно низьким рівнем ризику.

Концепція арбітражу або використання неефективності ринку не є новою і не ексклюзивною для криптовалют. Арбітраж існує вже кілька десятиліть, і це популярна торгова стратегія, яка використовується у фінансах відтоді, як з’явилися перші ринки акцій, облігацій, товарів та форекс.

Crypto Arbitrage

Як працює арбітраж криптовалют?

Перш ніж пояснювати, як працює арбітражна торгівля, ми повинні спочатку вивчити, як криптовалютні біржі створюють ринки, котирують ціни і чому одні й самі монети можуть іноді мати різну вартість на різних біржах.

Перше важливе поняття, яке потрібно зрозуміти, – це книги ордерів.

Книги ордерів

Книги ордерів – це динамічні електронні записи у реальному часі, використовувані централізованими криптовалютними біржами для запису та відображення інтересу трейдерів до певних криптоактивів у час.

Хоча спочатку книги ордерів можуть здатися такими, що лякають з усіма їх мінливими числами і постійним миготінням без видимої причини, основна концепція досить проста.

Книги ордерів мають дві сторони та відображають чотири ключові точки даних. Дві сторони – це сторона купівлі та сторона продажу, а чотири точки – це пропозиція, пропозиція, сума та ціна.

Що таке покупець?

Сторона покупки в книзі ордерів показує всі відкладені ордери на покупку нижче останньої ціни, що торгується. Ціни, якими зацікавлені покупці, також називаються заявками. Іншими словами, заявка – це, по суті, заява, що вказує: “Я готовий купити X одиниць за Y конкретною ціною “.

Вартість однієї криптовалюти зазвичай вказується щодо іншої криптовалюти (також відомої як торгова пара). Таким чином, заявка в книзі ордерів буде виглядати так: “Я готовий купити 1 BTC за ціною 40 ETH”.

Що таке бік продажу?

І навпаки, сторона продажу книги ордерів містить всі відкладені ордери на продаж (також відомі як «запити») вище останньої ціни, що торгується. Запит продавця виглядатиме так: “Я готовий продати 40 ETH за ціною 1 BTC”.

Крім відображення попиту та пропозиції в реальному часі, книги ордерів також надають інформацію про «глибину ринку» або ліквідність криптоактивів на біржі.

Що означає ліквідність?

У цьому контексті ліквідність означає швидкість, з якою актив можна купити чи продати за різними цінами на біржі. Один із найкращих способів виміряти ліквідність – це обсяг торгів, який розраховується шляхом множення ціни активу на те, скільки разів його було продано за певний період часу. Висока ліквідність означає, що активом активно торгує велика кількість людей. Чим більше покупців та продавців доступно, тим легше знайти когось, з ким можна торгувати. Це також знижує ймовірність прослизання (необхідність торгувати за наступною найкращою ціною, оскільки за вашою цільовою ціною ліквідності недостатньо). З іншого боку, низький обсяг і низька ліквідність роблять торгівлю та арбітраж набагато дорожчими чи складнішими.

Чому біржі мають різні ціни на криптовалюту?

Тепер, коли ми розуміємо книги ордерів – або те, як біржі криптовалюти котирують ціни та створюють ринки – стало легше зрозуміти, чому однакові криптовалюти можуть мати різні ціни та як арбітражери можуть використовувати ці розбіжності для отримання прибутку.

Двома основними причинами таких коливань цін є відсутність стандартних цін та різниця у ліквідності між криптовалютними біржами .

Оскільки криптовалюти зазвичай не управляються суверенними країнами і не прив’язані до фіатних валют , вони не мають загальновизнаних стандартних цін. Натомість їх ціна повністю визначається ринковим попитом та пропозицією. Оскільки кожна криптовалютна біржа, по суті, є окремим ринком з різними рівнями ліквідності в їхніх книгах ордерів, цілком нормально, що один актив може оцінюватися по-різному на кількох біржах.

Якщо попит та пропозиція на криптовалюту різняться на різних ринках, то зміниться ціна.

Як трейдери заробляють гроші за допомогою арбітражу?

Робота арбітражного трейдера полягає у тому, щоб скористатися цією ціновою різницею та прибутком незалежно від того, у якому напрямку рухається ринок. Наприклад, якщо в якийсь момент ціна Біткоіна становить 23000 доларів на Binance і 22850 доларів на Phemex, арбітражер швидко купить BTC на Binance, щоб продати його на Phemex із прибутком у розмірі 150 доларів за вирахуванням комісії.

Звичайно, це виконання працює лише теоретично, в ідеальних умовах.

Чи корисний арбітраж криптовалют?

Насправді арбітраж криптовалют не дуже конкурентоспроможна стратегія, а можливості тривають лише кілька секунд. Арбітражери повинні враховувати набагато більше, ніж просто різницю у ціні; Швидкість виконання угоди, час, комісії, податки, ліквідність, розмір позиції та процедури виведення – це чинники, які грають вирішальну роль прибутковості угоди.

Щоб зрозуміти більш реалістичний процес арбітражної торгівлі, ми повинні копнути глибше.

Типи крипто-арбітражу

Простий або крос-біржовий арбітраж криптовалют

Простий або крос-біржовий арбітраж криптовалют відноситься до купівлі та продажу монети, як описано вище. Як випливає з назви, крос-біржовий арбітраж передбачає покупку криптовалюти за нижчою ціною на одній біржі, передачу її на іншу та продаж за вищою ціною з метою отримання прибутку.

Хоча транзакція здається простою в теорії, на практиці вона значно складніша і включає кілька етапів і проблем.

Щоб почати процес, трейдеру необхідно попередньо поповнити кілька рахунків біржі. Можливості арбітражу між спредами (розрив між найвищою ставкою та найнижчою ціною продажу) існують лише протягом кількох секунд, у той час як перекази та зняття коштів між обмінами можуть зайняти годинник або навіть дні. Міжбіржовий арбітраж вимагає одночасної або майже миттєвої купівлі та продажу, що робить його практично неможливим без передплачених рахунків.

Наступним кроком є ​​визначення та кількісна оцінка цих можливостей арбітражу. Це включає постійний моніторинг і порівняння найвищої ціни пропозиції з найнижчою ціною продажу на декількох біржах, пошук збігів у значеннях. Навіть коли можливість все ж таки виникає, її необхідно потім виміряти шляхом розрахунку розміру спреду з урахуванням ліквідності активу, а також комісійних зборів для виробника, одержувача та виведення коштів на обох біржах. Часто такі комісії призводять до збиткових угод, незважаючи на помітну різницю у цінах.

Зрештою, тільки після того, як будуть виконані всі сприятливі умови, арбітражер виконає угоди. Однак, як уже згадувалося, якщо це не буде зроблено поспіхом, учасник, можливо, вже унеможливив.

Трикутний арбітраж криптовалют

Трикутний арбітраж криптовалют – це торгова стратегія, яка використовує різницю цін між трьома різними криптовалютами на одній біржі для отримання прибутку.

У цьому вся сценарії з’являється можливість арбітражу, коли конкретна криптовалюта завищена проти однієї монетою, але занижена проти інший тієї ж біржі.

Наприклад, Біткоїн може бути завищений у порівнянні з Лайткоїном, але недооцінений у порівнянні з Ethereum . У цьому випадку арбітражер використовуватиме Біткоїн (так звану «базову» криптовалюту в цій угоді) для покупки Litecoin, використовувати цей Лайткоїн для покупки ефіру, а потім здійснити повний цикл і продати ефір, щоб викупити Біткоїн. Якщо розрахунки були правильними і кожна угода виконувалася згідно з планом, то остаточна кількість Біткоіна буде вищою від початкової суми.

Перевага трикутного арбітражу перед простим арбітражем у тому, що він дозволяє трейдеру залишатися однією біржі, уникаючи додаткових комісій за зняття коштів.

З іншого боку, недоліком є ​​те, що спреди між кількома валютними парами на одній біржі зазвичай дуже вузькі (менше 1%), а це означає, що прибуток від однієї угоди є неймовірно малим. Понад те, можливості трикутного арбітражу, зазвичай, вбирається у кількох секунд. Для їх виявлення та кількісної оцінки зазвичай потрібне спеціальне програмне забезпечення для розширеної автоматичної торгівлі.

Транскордонний арбітраж криптовалют

Транскордонний арбітраж криптовалют, також відомий як регуляторний арбітраж, є торговельною стратегією, яка використовує різницю в ціні між однією і тією ж криптовалютою на декількох біржах, розташованих у різних юрисдикціях.

Іноді через регіональні обмеження та складність транскордонних транзакцій ціни на криптовалюту в різних країнах сильно різняться.

Найвідоміший приклад із реального життя – це так зване кімчі преміум-класу.

Отже, що таке кімчі преміум?

Премія кімчі означає значно вищі ціни на Біткоїн на південнокорейських криптовалютних біржах. Зокрема, це пов’язано з обмеженнями капіталу та відсутністю інших можливостей для високоприбуткових інвестицій у країні. Наприкінці 2017 – на початку 2018 року ціна Біткоїна на цих біржах різко зросла і була на 30-50% вищою, ніж у решті світу. Це створило значні можливості для міжнародного арбітражу іноземних інвесторів. Іноземні арбітражери купуватимуть Біткоїн на західних біржах, переводитимуть їх на південнокорейські біржі та продаватимуть їх зі значним прибутком.

Як і всі можливості арбітражу криптовалют, премія кімчі тривала недовго. Протягом кількох місяців спред значно скоротився, і південнокорейські ціни на Біткоїн повернулися до середньосвітових.

Чи законний арбітраж криптовалют?

З погляду законності, арбітражна торгівля нічим не відрізняється від будь-якого іншого виду торгівлі криптовалютою.

При цьому регулювання криптовалюти залежить від країни та юрисдикції, тому найкраще перевірити свої місцеві закони, перш ніж діяти.

Найважливішим міркуванням є податкові наслідки торгівлі криптовалютою. Деякі країни, такі як США та Австралія, класифікують біткоін та інші аналогічні криптовалюти як власність, що означає, що ці транзакції оподатковуються на приріст капіталу.

З іншого боку, Німеччина, Швейцарія, Японія та Китай розглядають криптовалюти як приватні гроші, іноземну валюту, законні способи оплати та віртуальні товари відповідно. У цих юрисдикціях криптовалютні транзакції не обкладаються податком приріст капіталу, але можуть регулюватися іншими податковими правилами.

Висновок

Ринки криптовалюти все ще молоді, нестабільні, слабо регулюються і часто населені досвідченими інвесторами. Це робить їх значно неефективнішими, ніж їхні традиційні аналоги. І хоча це, безумовно, має свої недоліки, це також означає, що трейдери можуть отримати набагато більше можливостей для арбітражу криптовалют.

Хоча можливості, безумовно, є, арбітражна торгівля напевно не безризикова. Цей процес може бути досить складним і потребує значних знань та досвіду для освоєння.

Проте криптовалютні ринки ніколи не сплять; вони глобальні, відкриті цілодобово і без вихідних та доступні практично кожному. Після освоєння арбітражу криптовалюти можуть стати надзвичайно прибутковою практикою, яку можна надалі автоматизувати та масштабувати за допомогою спеціальних інструментів.